朗诗绿色地产一柱擎天,2亿买入志华物流40

作者:汽车资讯

2月10日消息,据财华社报道,华君控股公告,间接全资附属向独立第三方收购其目标公司营口经济技术开发区志华物流40%股权,总代价为1.2亿元人民币(相当于约1.49亿港元)。 于去年11月20日,目标公司与保华地产订立转让协议,据此保华地产同意转让陆港买卖协议项下之权利及责任予目标公司。于完成转让协议后,陆港物流将成为目标公司之直接全资附属公司,陆港物流进行土地整理,代中国政府向土地使用者收购中国大连的地块,并协调土地使用者的迁居安排。

2月10日消息,据财华社报道,华君控股公告,间接全资附属向独立第三方收购其目标公司营口经济技术开发区志华物流40%股权,总代价为1.2亿元人民币(相当于约1.49亿港元)。 于去年11月20日,目标公司与保华地产订立转让协议,据此保华地产同意转让陆港买卖协议项下之权利及责任予目标公司。于完成转让协议后,陆港物流将成为目标公司之直接全资附属公司,陆港物流进行土地整理,代中国政府向土地使用者收购中国大连的地块,并协调土地使用者的迁居安排。

朗诗绿色地产一柱擎天!公司凭0元收购斩获股价大涨逾20%来自智通财经app的原创专栏

陆港物流亦负责已收购地块的基本设施建设。完成土地整理及取得有关政府批文后,已整理土地将由陆港物流持有供潜在投资者竞投。陆港物流整理的土 地面积,覆盖约176万平方米,而整理涉及之地块中,陆港物流已取得面积约42.5万平方米之地块之土地使用权。假设陆港物流已取得土地物业之有关政府批 文,于2014年11月30日,土地物业之地块价值约为25.39亿元。

陆港物流亦负责已收购地块的基本设施建设。完成土地整理及取得有关政府批文后,已整理土地将由陆港物流持有供潜在投资者竞投。陆港物流整理的土 地面积,覆盖约176万平方米,而整理涉及之地块中,陆港物流已取得面积约42.5万平方米之地块之土地使用权。假设陆港物流已取得土地物业之有关政府批 文,于2014年11月30日,土地物业之地块价值约为25.39亿元。

在过去的半年间,房企不仅在土地市场争夺土地,而且也在马不停跌地兼并更弱的房企。

据Wind数据统计,截至7月28日,2017年以来国内房地产行业并购案达154起,涉及资金约2177亿元。其中,7月份国内房企并购案达27起,涉及资金约908亿元。

智通财经APP注意到,房企并购的形式多样,不过今年正逐渐流行一股“0元收购”风。继中国金茂之后,朗诗绿色地产也玩起了这种兼并新花样,其在8月2日公告称,拟0元收购马鞍山住宅用地并提供贷款2.8亿元。

追随收购新潮流令朗诗绿色地产尝到了资本市场上的一些甜头。就在8月2日当天,该公司股价尾盘大幅拉升,以涨8.22%收盘。不过在8月3日,朗诗绿色地产午后股价股价迅速拉升,并不断走高,成交量大增,截至收盘时报0.95港元,涨20.25%,成交额约3505万港元。另外,该股盘中最高价0.96港元,重回2013年9月份水平。

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(图片来源:富途证券)

此番朗诗绿色地产股价一柱擎天,直接将股价拉向一个新的起点。

目标公司的净资产约3648万元人民币

根据公告显示,朗诗绿色地产全资附属公司南京朗铭和无锡星海、安徽日报及目标公司在8月2日订立收购协议。根据协议,南京朗铭拟向无锡星海0元收购马鞍山星文房地产开发有限公司70%的股权,并且南京朗铭将向目标公司提供南京朗铭股东贷款人民币2.8亿元。

这笔0元收购案,有以下几点需要注意。

1、在收购生效之前,目标公司有两大股东,即主要业务为房地产开发经营的无锡星海和安徽日报,各方持有公司的股权比例分别为90%和10%。

2、 马鞍山星文房地产开发有限公司持有一块住宅用地(马土让2013-112号地块),该地块位于马鞍山市九华路与霍里山大道交叉口东南角,宗地面积207.7亩,容积率1.8。

另外,在该地块上建设的项目为“大溪地·伊顿庄园”,总建筑面积为32.32万平方米,地上总建筑面积约24.92万平方米。

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截至2017年6月30日,目标公司的净资产及总资产分别约为人民币3648万元及5.35亿元。在2015年和2016年该公司都在亏损,数据显示,该公司在前述两年的除税及非常项目后净亏损分别约213万元和207万元。

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3、上述收购完成后,目标公司将成为朗诗绿色地产的联营公司,前者的财务业绩将不会合并至后者的综合财务报表中。

4、截止公告日期,目标公司仍欠其他债权方贷款本息总额约2.3亿元人民币。据此,南京朗铭将提供南京朗铭股东贷款2.8亿元(期限为2年,利率为每年10%)给目标公司,以便后者偿还先前的债务本息,并在有盈余的基础上,用于上述房地产项目前期的开发建设费用。

5、协议签署后三日内,南京朗铭、无锡星海及安徽日报三方将以南京朗铭名义开立共管账户,并由南京朗铭向其内存入人民币2亿元作共管资金。

智通财经APP注意到,朗诗绿色地产此番0元收购案并不是房企兼并潮中的第一例。早在今年3月,中国金茂就公告称,公司全资附属公司广州金茂与福州融辉在该月末签订股权转让协议,据此,福州融辉将其持有的金辉融欣40%的股份权益以人民币0元转让给广州金茂;同时,福州融辉亦平价转让其对金辉融欣享有的债权人民币17.1亿元,及利息人民币646.1万元。

朗诗绿色地产的收购动作

虽然朗诗绿色地产是一个总资产不到200亿元人民币,市值仅为30多亿港元的小房企。不过在2017年,当大型房企不断创下大额兼并记录时,朗诗绿色地产也在“南征北战”紧锣密鼓的捕获猎物。

根据该公司的公告记录来看,今年1月朗诗绿色地产公告称,最多2.7亿元收购宁波一公司持有的商业地块,占地面积为3.35万平方米。

2月,朗诗绿色地产附属通过收购获得成都市郫县一块住宅及商业用地,宗地面积约3万平方米。同时,该公司也在当月通过竞价以3.12亿元收购上海一物业。该物业位于上海市杨浦区,主要用于办公楼,产权面积为1.14万平方米,地上共计22层。

5月,朗诗绿色地产拟斥资1.5亿元收购陕西房地产公司,以此获得陕西长安区凤栖西路以北,西部大道以南共计116.45亩的项目地块。

7月,朗诗绿色地产通过长沙朗诗置业取得长沙岳麓区一块商住综合用地,净面积为1.16万平方米。

值得一提的是,今年上半年土地市场火热,土地溢价高。从朗诗绿色地产获取土地的方式来看,其更偏向于并购拿地,以此减少拿地成本。

根据智通财经APP的观察,虽然近年朗诗绿色地产在向资产轻型化布局。不过从其2016年的收入占比来看,物业开发依然是收入大头,占到总收入的86.59%。

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(朗诗绿色地产2016年收入占比图,来源Wind)

物业开发背后需要足量的土储支撑。根据年报显示,2016年,朗诗绿色地产分别在南京、上海、苏州、杭州、武汉、成都、长沙、合肥、天津及美国共获取了25个项目,其中国内18个;美国项目7个,总建筑面积约为378万平方米,其中朗诗绿色地产的权益项目新增建筑面积约321万平方米,应占权益部分建筑面积约105万平方米。

另外,截至2016年底,朗诗绿色地产拥有土地储备的总建筑面积约680万平方米,应占权益部分建筑面积约285万平方米。

数据显示,朗诗绿色地产在2017年上半年的销售额约96.869亿元,同比增长4.7%;签约建筑面积约为38.24万平方米,同比减少41.5%。

其实按照历史数据来看,近年来,朗诗绿色地产的毛利率和纯利率都在下滑。

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如果按此盈利水平再加上该公司上半年销售额同比增幅不大,中期业绩能给的惊喜或少。

不过从估值来看,在经过8月3日的大涨后,该公司股票的市净率已经达到1.1倍,不过相较于行业1.5倍的平均水平还有一定差距。另外,该股市盈率约6倍,在行业中还是处于较低估值。目前大型房企经过上半年几轮暴涨之后,估值得到一定修复,资金开始盯上估值较低的中小型房企的股票。在此机会下,如果朗诗绿色地产中期业绩符合业界预期,其股价或还有上升空间。

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